VAC vs. Análisis incremental de costos ¿Cuál es mejor?
Por Jorge Valdebenito y Paola Vergara
El día de hoy veremos dos maneras completamente diferentes de analizar los costos y pondremos a discusión cuál de las dos es mejor poniendo sobre la mesa de que se compone y cuando se utiliza cada herramienta.
¿Qué es el valor actual de costos (VAC)?
Es un método para evaluar la factibilidad de un proyecto. La web de desarrollo social (2013) menciona que el valor actual de costos significa calcular el valor presente de los flujos de efectivo futuros que generará el proyecto descontando estos flujos de efectivo a una tasa razonable que refleje el costo de capital de la empresa.
Fórmula
El valor actual de costos, VAC, permite comparar alternativas de igual vida útil. Se calcula de acuerdo a la siguiente fórmula:
Donde:
- I0 : inversión inicial
- Ct : costos incurridos durante el periodo t ,
- n : horizonte de evaluación
- r : tasa social de descuento
¿Qué es el análisis incremental?
Menciona Paz, El análisis incremental es utilizado para el estudio de alternativas similares cuya diferencia está marcada por la inversión. Se pueden tener dos, tres o más alternativas y de estas se toman las que arrojen un valor presente (VP) >= 0, podrían ser todos los valores aceptables, pero se debe analizar la conveniencia económica de aumentar la inversión, es decir si en realidad será rentable el incremento de inversión.
El análisis incremental, es una técnica de toma de decisiones que se utiliza en el mundo de los negocios para así determinar la diferencia de los costos. Este análisis se puede utilizar para el corto y largo plazo, pero se ajusta mejor al corto plazo.
¿Cómo se compone un análisis de costos incrementales?
Lo que tenemos que tener en cuenta para el análisis son un listado de componentes, como señala Banton (2020), el primero de ellos sería los costos relevantes (que se dividen en costos fijos y variables). Segundo, los costos de oportunidad, estos son de la oportunidad perdida al elegir una alternativa en vez de otra. Tercero y último, son los ingresos de las ventas.
Pasos para realizar un análisis incremental, según Pablo Paz:
- Ordenar las alternativas de menor a mayor inversión.
- Aplíquese el criterio de selección por VP a la alternativa de menor inversión.
- Si el criterio de selección es favorable (VP>=0), ir al paso 4. Si el criterio de selección es desfavorable (VP=0. Si ninguna cumple con el criterio de selección de VP, rechazar todas las alternativas.
- Al encontrar una alternativa con criterio de VP favorable, tomarla como referencia para analizar los incrementos de inversión y beneficios con la alternativa que le sigue en inversión.
- Acéptase realizar el incremento de inversión si VP>0.
- Tómese como base para el siguiente análisis de incremento de inversión la alternativa con mayor inversión cuyo VP >0.
- Si VP=0
¿Cómo se relacionan estas?
El análisis incremental y el VAC son usados para evaluar si un proyecto de inversión es viable. El análisis incremental se enfoca en los costos y beneficios extra en comparación con una opción de base, mientras que el VAC mide el valor presente de todos los costos del proyecto.
Pongamos un ejemplo práctico
En el contexto de un fabricante de muebles se está considerando expandir el negocio con dos tentativas de opciones:
- Opción A: Comprar una máquina de carpintería adicional que cuesta $50.000. Esta máquina permitirá aumentar la producción y reducir la mano de obra en $10.000 al año durante 5 periodos. También se esperan ingresos adicionales de $15.000 al año durante el mismo periodo
- Opción B: No adquirir la máquina de carpintería y dejar el negocio así. En este caso, los costos de mano de obra serían de $30.000 al año con ingresos de $50.000 al año
Para análisis incremental
Opción A:
Ingresos adicionales: $15000 - $0 = $15000
Ahorro en costos de mano de obra: $10000 - $0 = $10000
Costo Adicional (precio compra máquina) = $50000 - $0 = $50000
Beneficio incremental neto = Ingresos adicionales - Costo adicional
Beneficio incremental neto = $15000 + $10000 - $50000
Beneficio incremental neto = -$25000
La opción A resulta un beneficio incremental de -$25000, los costos adicionales superan los beneficios adicionales en comparación con la opción B.
Para VAC
Para su cálculo consideramos flujos de efectivo futuros y se descuentan a cierta tasa de descuento, que en este caso será del 8%, para evaluar el VAC.
Opción A:
Ingresos adicionales descontados a valor presente:
= $59890.65
Ahorro en mano de obra descontados a valor presente:
= $39927.1
Costo de la máquina descontada a valor presente: $50000
VAC Opción A = Ingresos adicionales (VAC) - Costo máquina (VAC)
VAC Opción A = $59890.65 + $39927.1 - $50000
VAC Opción A = $49817,75
¿Cuál es mejor?
Bueno, como se expuso anteriormente, el VAC se refiere a el valor presente de los costos futuros, descontada a cierta tasa de descuento. Mientras que el análisis incremental los usamos para un enfoque para comparar costos y utilidades de varias alternativas de proyectos observando cual es la opción más favorable en cuanto valor o relación costo-beneficio.
¿Nuestra respuesta? ninguna. No podemos afirmar que una sea mejor que la otra, son herramientas complementarias, sus propósitos son diferentes en la toma de decisiones financieras. Mientras que el VAC evalúa la rentabilidad de un proyecto a largo plazo y considera los flujos futuros, el análisis incremental nos sirve para comparar decisiones y evaluar alternativas con costos y beneficios.
💡 Lo que sí podemos decir, es que lo mejor es trabajarlo en conjunto para tener un panorama completo de las implicaciones financieras de una decisión. La elección entre una VAC y un análisis incremental dependerá mucho de las necesidades y circunstancias de la situación.
Referencias
Desarrollo Social, M. (2013). Metodología General de Preparación Y Evaluación de Proyectos. División de Evaluación Social de Inversiones.
Paz, P. (n.d.). 2.3.2 Análisis Incremental. https://es.scribd.com/document/463440431/2-3-2*
Banton, C. (2020). Incremental Analysis: Definition, Types, Importance, and Example. Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/i/incremental-analysis.asp
Holaa, ¿Qué limitaciones posee el análisis incremental a la hora de evaluar proyectos?¿y cómo se pueden solucionar?
ResponderEliminarHola Vanessa, el análisis incremental tiene bastantes limitaciones entre ellas: omite costos no incrementales, no considera efectos a largo del tiempo, se ignora la sinergía de las alternativas (trabajo en conjunto), dificultad para valorar intangibles y se depende de estimaciones y suposiciones. Para solucionar ello es recomendable utilizar el análisis incremental junto otras herramientas de evaluación, como ya mencionamos con el VAC. De esta forma obtenemos una perspectiva mucho más completa al tomar decisiones de tipo financiera.
EliminarHolaa, buenas noches ¿qué pasa si no respeto los pasos para realizar un análisis incremental?
ResponderEliminarhola, buenos dias, si no respetas los pasos, podrías enfrentar las siguientes consecuencias: Falta de información completa sobre costos y beneficios adicionales, dificultad para comparar opciones de manera efectiva, impacto limitado en la rentabilidad de tu negocio, mayor riesgo al no considerar los riesgos adicionales, menor confianza en la toma de decisiones.
EliminarSeguir los pasos adecuados en el análisis incremental es crucial para tomar decisiones informadas y minimizar el riesgo de resultados subóptimos
Holaa, ¿Cuáles son los factores clave a considerar al realizar un análisis incremental?
ResponderEliminarhola, Al realizar un análisis incremental, los factores clave a considerar son:
EliminarCostos adicionales asociados con la opción en consideración.
Beneficios adicionales esperados al elegir la opción.
Comparación con la situación actual o la alternativa existente.
Horizonte temporal relevante para el análisis.
Flujos de efectivo relacionados con cada opción.
Riesgos y nivel de incertidumbre asociados.
Posibles sinergias o efectos secundarios.
Criterios de evaluación utilizados para comparar las opciones.
Buenas tardes ¿En qué medida el VAC y el análisis incremental pueden ayudar a invertir de una manera más informada y precisa?
ResponderEliminarAmbas herramientas en su conjunto permiten una toma de decisiones financieras más informadas. El VAC permite la factibilidad de un proyecto al calcular el valor presente de los flujos efectivos del futuro, ayuda a tener en cuenta el valor temporal del dinero y tomar decisiones basada en los beneficios y costos netos, también se pueden comparar alternativas de inversión de igual vida útil y seleccionar la opción más rentable .El análisis incremental ayuda a que elegimos la mejor opción opción en cuanto relación costo-beneficio y si el aumento de la inversión es rentable. La utilización completa de esta herramientas dan una evaluación más completa, y por lo tanto, una información más completa.
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